近期，国内生果零售第一股百果园披露了2024年的功绩预报，公司2024年归属公司扫数者耗损约3.5亿元至4亿元，而正在2023年，百果园还告竣了3.62亿元的结余，功绩再现可谓反差广大。正在营收方面，2024年百果园的收入较2023年的113.91亿元降落不超越15%。

　　正在目下消费降级境况下，定位高端化的百果园与群多需求错位，正面对着客群流失的压力，而且高端化并不虞味着品格无忧，比方2024年媒体报道的百果园门店“烂果充好”事务就使得百果园的品牌溢价材干大打扣头。证券之星注意到，过去几年，百果园寄托做大加盟范围推高功绩，但正在2024年，公司加盟店净裁减965家，总体门店范围快速萎缩。2024岁首，百果园董事长余惠勇曾雄心万丈地喊出来日十年破万店的主意，但眼下怎样留住加盟商也许是越发危急的职司。

　　关于功绩估计降落的因为，百果园起首提到，国内消费疲软，公司正在2024年下半年主动采用举措优化产物组归并低落毛利率，以满意消费者对高性价比产物的需求。

　　正如百果园所言，消费降级趋向下，消费者对高价生果的敏锐度正在上升，更方向于性价比选拔，而此前百果园正在一面消费者认知中的一个标签即“价高”。实践上，价高的性子是巴望通过品牌溢价获取高利润，但百果园曾被爆生产物以次充好，比正直在2024年315光阴，百果园被曝光操纵陈腐生果造造高价果切、隔夜生果存放冰箱后越日充任鲜果售卖、任意界说车厘子等第等乱象；别的正在某投诉平台上，亦有消费者投诉百果园售卖质地欠佳的产物。若高价生果仍无法保障产物格地，其品牌溢价材干肯定受损。

　　证券之星清晰到，百果园也正在考试通过转型高性价比拉动商场需求。2024年下半年，百果园启动了一场名为“高品格高性价比口碑战争”的活跃，此中正在订价计谋方面提出“正在确保品格的条件下，实行合理的订价计谋，加强消费者对高质价比产物的认知。”

　　值得注意，目下世果零售行业进入多元、同质逐鹿阶段。除守旧的商超、生果连锁店表，生鲜电商(如盒马、叮咚买菜)、社区团购(美团优选、多多买菜)等渠道也正在扩张，直接分流了消费者，更加正在中低价生果商场，百果园的高端定位面对“夹击。”

　　功绩的改观更为直观地反应出百果园面对的压力。2019年-2022年，百果园的终年营收永别为89.76亿、88.54亿、102.89亿、113.12亿，对应的净利润永别为2.48亿、4565.8万、2.26亿、3.23亿。而正在2023年，公司告竣营收113.91亿元，仅同比微增0.7%，2024年上半年，百果园收入为55.94亿元，同比下滑11.1%，归母净利润为8850.6万元，同比下滑66.1%。2024年，公司净利润更是崭露上市后的初度耗损。

　　功绩下滑，百果园的加盟商们最先感触到寒意。证券之星清晰到，百果园超七成的收入来自加盟门店，2024年上半年，百果园加盟门店的收入为40.18亿元，同比降落15.26%，此中，公司囚禁的每家加盟店的均匀半年收入由上年同期的100万元，裁减13.7%至2024年上半年的90万元。

　　更需求合切的是百果园加盟店数方针下滑。截至2024年六月三十日，百果园加盟店的数目为6011家，上年同期则有5945家加盟店，同比增进11.1%，但依据公司照料的加盟店数目看，截至2024年上半年尾为4707家，同比降落1.8%。纠合截至2024年尾5116家的加盟店数目看，2024年下半年，百果园加盟店大幅裁减了895家，下半年日均闭店4.86家。

　　百果园对此说明是，公司饱动加盟商从高房钱收入比的门店搬至低收入比的门店，同时加盟商潜心于房钱收入比更具可继续性的上风门店，由此导致加盟店数方针锐减。

　　半年内近900家闭店解说，原有门店房钱本钱占比过高，已劫持到门铺保存，站正在加盟商的角度，较高的闭店率也许会使一面加盟商对品牌结余材干遗失信仰。而站正在百果园的角度，闭店潮轮廓是房钱压力下的被动调剂，实则也揭破了百果园加盟形式正在粗放扩张期积蓄的体例性危害。

　　证券之星注意到，加盟商结余压力不单来自房钱，更源于供应链端的冲突。此前媒体还指出百果园与一面加盟商正在“压货”题目上存正在冲突。凤凰网科技于2024年报道的一篇作品中征引一位百果园经销商的表述，“一天只可卖四五斤的产物，百果园一会儿给你50斤，都是强造压货，惩罚不了，放正在门店便是坏。”另据野马财经的报道，正在余惠勇的短视频下，有网友留言常常提到百果园压货题目。

　　压货有利于百果园短期内速捷回笼资金，但仍是“杀鸡取卵”的短期活动，若压货成为常态，会导致加盟商库存积存、资金链仓促，加盟店被迫减价促销，进一步拉低门店利润。

　　证券之星清晰到，百果园也正在采用多种格式吸引、留住加盟商，关于潜正在加盟商，公司为新加盟店供给开业补贴，第一年度予以门店每月贸易额的4%补贴、第二年度下调至2%，同时2024年8月-2025年7月底，暂停收取特许权操纵费。百果园亦正在功绩预报中称，将进一步低落加盟本钱，饱励加盟商继续拓展其加盟店。

　　而关于存量加盟店，百果园正在2024年半年报中展现，公司对近6000家加盟门店举行了统统的焕新升级。公司正在功绩预报中称，公司竣事门店翻新、营销行动、延聘美丽存在大使等行动，导致公司2024年开支扩充。

　　上述一系列举措能否挽回百果园的功绩颓势，尚待商场的搜检，只是公司的股价自2023年1月自港交所上市今后总体展示继续下挫的态势，上市首日至2025年2月8日，公司股价跌幅达79.36%，收盘价为1.2港元，总市值约18亿元。(本文首发证券之星，作家｜吴凡)

　　以上实质与证券之星态度无合。证券之星宣布此实质的方针正在于传布更多音讯，证券之星对其概念、剖断坚持中立，不保障该实质（网罗但不限于文字、数据及图表）统共或者一面实质的切确性、确切性、完美性、有用性、实时性、原创性等。联系实质过错列位读者组成任何投资提倡，据此操作，危害自担。股市有危害，投资需留心。如对该实质存正在贰言，或发觉违法及不良音讯，请发送邮件至，咱们将放置核实惩罚。如该文象征为算法天生，算法公示请见 网信算备240019号。